烟草在线—吸烟有害健康！

、4月连续跌入低估，从5月份缓慢恢复之后再度走高，并一直保持了两位数以上增幅，这也还原了我们对于疫情过后消费分级而非消费降级的市场判断。　　尽管新品牌

考虑到中秋、国庆“双节”的网销因素，这样的增长还是超出预期、快于计划。　　尽管从消费降级转为消费分级的判断支撑起我们对于提升结构的信心，但前9个月还是有明显的“割尾巴

烟有更高的接受度和认同感。　　在大存量、小增量的市场语境中，我们没有准确的数据来验证细支烟、中支烟的消费群体有多少由粗支烟转化而来，又有多少带有消费降级的色彩

，很可能出现能卖的不愿多卖，不能卖的使劲多卖。　　虽然不能就此作出消费降级的判断，但毫无疑问，市场上正在发生很多看见和看不见的深刻变化，

不稳定、不确定当中保持稳中有增、稳中有为，已然十分不易，尤其单箱结构的同比增长，比之前的预期还要高一些，疫情过后一直担心消费降级对结构提升带来

;消费降级在普一类烟这里相对集中的筑底释放+产业意志的策略兜底=普一类烟今年上半年对一类烟70%以上的销量贡献、55%左右的增量贡献，这是普一类烟发展的基本面

，面对疫情深度影响下的消费降级，在传统常规粗支产品增长乏力的背景下，不能只是盯着中支烟的成长，冷落了同样保持稳定增长的细支烟。作为高端市场逆市增长的“关键

”的基础上，对于结构提升的压力和困难要有更加充分的思想准备和技术改进，尽管上半年最终实现的结构增长要比预想的要好，但消费降级对于结构提升的抑制还是非常明显

没有明显的好转，钱袋子鼓不起来反而瘪得太快，刚需这个基本盘还会稳得住吗？或许最开始还只是结构层上的消费降级，但久拖下去就不会体现为规模上的销量减少

回落但三类烟仍然在前9个月增长近4万箱，到底消费降级还是有所保留需要进一步观察；「短、细、中、爆」几大创新题材，合计增量超过141.1万箱，一

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