近百年来，跨国并购有力推动和引领了烟草产业的重组整合。跨国烟草公司将跨国并购作为重要的战略部署，从而实现企业规模从小到大、市场范围从区域到全球、品牌影响力从弱到强、产品结构从单一卷烟到全系列烟草产品、业务范围从非烟扩张到聚焦主业和产业链的延伸。同时，烟草企业通过跨国并购整合资源，行业集中度不断提高，世界烟草市场逐步形成寡头垄断格局。历史上，全球第三到第六大烟草公司竞争激烈，最终通过强强联合等多种形式的跨国并购形成了如今的市场格局，曾经属于世界烟草巨头的利是美公司、雷诺公司、加莱赫集团、阿塔迪斯公司等被收购甚至拆解收购，消失在历史的长河之中。

现在，跨国烟草公司正处于战略转型期，跨国并购的方向与公司的战略部署息息相关，因此跨国并购的战略侧重与此前有所区别。菲莫公司在“无烟气未来”的愿景下，并购重心转移至新型烟草制品，2021年以来，菲莫公司收购或试图收购多家创新药企业，致力于获取高新技术用于新型烟草制品的研发。英美烟草提出了“更美好的明天”新战略，强调专注高增长品类，构建可燃烟草、新尼古丁产品和尼古丁之外的产品三大产品类别，在积极发展新型烟草制品的同时，将传统卷烟作为有需求、有潜力的细分产品来经营，通过跨国并购不断完善高增长品类，专注高增长市场。如今，英美烟草在美国市场的业务占其全球业务的近一半。英美烟草财力充足，对美国消费者的特点理解深刻，将进一步聚焦美国市场。日本烟草国际业务起步时间较晚，仍在进行积极的市场扩张，抢占亚太等新兴市场。帝国公司提出了市场聚焦的战略调整，在市场布局、新品类开发和投资规模上都有所收缩，在新型烟草制品方面的并购将更加审慎和严格。韩国烟草处于快速发展的阶段，雄心勃勃地提出要成为全球第四大跨国烟草公司，虽然目前韩国烟草几乎未开展跨国并购，但其公布的未来海外业务愿景中提出2022年要在各区域建立海外子公司来扩大规模，跨国并购仍有可能是其重要战略。

展望未来，依靠跨国并购实现存量资源的重组整合，仍然是烟草企业拓展境外市场、实现持续发展的共同选择。基于烟草产业的发展规律，帝国公司、韩国烟草等第二梯队的跨国烟草公司未来很有可能兼并或者被兼并，烟草产业集中度可能进一步提升。出于对部分市场反垄断的考虑，跨国烟草巨头对整体并购可能会较为审慎，拆解并购在今后可能更频繁地发生。转轨市场仍是各企业必争的潜力市场，埃及在2021年进行生产许可证的拍卖，结束埃及东方烟草公司的垄断经营，预计跨国烟草公司将持续关注该类市场。另外，未来跨国并购的方向可能更深刻地受到新型烟草制品发展的影响。

国际烟草公司跨国并购大事记

● 菲莫公司

1978年，收购利吉特集团（Liggett Group）的国际卷烟业务，获得了“蓝星”“切斯特菲尔德”“云雀”的海外销售权。

1992年，收购捷克最大卷烟厂Tabak。

1993年，控股俄罗斯卷烟厂Krasnodar Tobacco Factory。

1995年，控股波兰最大烟草企业Zaklady Przemyslu Tytoniowegow Krakowie（ZPTK）。

1998年，3亿美元向Liggett Group收购“蓝星”“切斯特菲尔德”“云雀”三个品牌的美国业务。

2005年，52亿美元收购印度尼西亚Sampoerna公司40%的股份。

2005年，收购哥伦比亚Coltabaco公司98.2%的股份。

2008年，20亿美元收购加拿大Rothmans Inc.烟草公司。

2008年，2.54亿欧元收购帝国公司手卷烟丝品牌Interval。

2010年，收购菲律宾福川烟草公司（Fortune）。

2014年，1亿美元收购英国电子烟企业Nicocigs Limited。

2021年，8.2亿美元收购丹麦尼古丁口香糖制造商企业Fertin Pharma。

● 英美烟草

1927年，收购布朗·威廉姆森公司，进入美国市场。

1977年，收购罗瑞拉德烟草公司的国际业务，获得Kent品牌国际销售权。

1992年，收购匈牙利最大的烟草制造厂Pecsi Dohanygyar。

1994年，10亿美元收购美国烟草公司，获得全球旗舰品牌“好彩”“波迈”等。

1999年，76亿美元收购英国乐富门国际公司。

2000年，107亿加元收购加拿大Imasco烟草公司。

2003年，23.2亿欧元收购意大利国家烟草公司Ente Tabacchi Italiani。

2004年，在美国的全资子公司布朗·威廉姆森公司与雷诺烟草公司实现合并，组建雷诺美国烟草公司，英美烟草公司占新公司42%的股份。

2007年，17.2亿美元收购土耳其国家烟草公司Tekel。

2008年，21亿英镑收购丹麦斯堪的纳维亚烟草公司全部卷烟业务和部分口含烟、手卷烟业务。

2012年，收购英国电子烟企业CN Creative。

2017年，494亿美元收购美国第二大烟草公司雷诺美国剩余57.8%的股权，吸收了雷诺美国旗下的“骆驼”“新港”等卷烟品牌的美国业务和电子烟品牌Vuse。

2021年，1.8亿英镑收购大麻生产商Organigram20%的股份。

● 日本烟草

1999年，78亿美元收购雷诺烟草公司非美国业务。

2007年，148亿美元收购加莱赫集团。

2009年，收购两家巴西烟叶公司。

2009年，收购英国烟叶公司Tribac。

2013年，和菲莫公司共同收购俄罗斯大都会公司40%的股份，双方各出7.5亿美元持有20%的股份。

2015年，收购美国电子烟企业Logic。

2015年，收购伊朗Arian烟草公司。

2016年，收购埃塞俄比亚国家烟草公司40%的股份。

2016年，约50亿美元收购雷诺美国Natural American Spirits品牌的非美国业务。

2017年，9亿美元收购菲律宾Mighty烟草公司。

2017年，6.6亿美元收购印尼丁香烟生产商KDM和其经销网络SMN。

2018年，15亿美元收购俄罗斯烟草公司Donskoy Tabak。

2018年，16亿美元收购孟加拉国烟草公司Akij Group。

● 帝国公司

1997年，18.5亿英镑收购来自法国的全球卷烟纸领头羊Rizla。

2000年，收购比利时Baelen手卷烟公司。

2001年，收购撒哈拉以南非洲第二大卷烟制造商和经销商Tobaccor公司75%的股份。

2002年，52亿欧元收购利是美烟草公司。

2007年，19亿美元收购美国第四大烟草公司共和牌号公司（Commonwealth Brands）。

2008年，126亿欧元收购世界第五大跨国烟草公司阿塔迪斯烟草公司。

2013年，7500万美元收购中国香港叁龙国际公司电子烟业务（前身是第一家电子烟企业如烟）。

2014年，71亿美元收购雷诺美国烟草公司部分卷烟品牌、电子烟品牌和资产。此次收购是雷诺美国收购罗瑞拉德烟草公司的一部分。雷诺美国以现金加股权方式全面收购罗瑞拉德，同时向帝国公司出售卷烟品牌“云丝顿”（Winston）、“库尔”（Kool）、“沙龙”（Salem）、“鹰牌”（Maverick）的在美业务、电子烟品牌Blu及原罗瑞拉德的生产设施和部分营销机构。

2019年，1亿美元收购加拿大大麻公司Auxly20%股份。