烟草在线—吸烟有害健康！

份额分别达4.20%、2.80%。报告期内，Pulze和iD进一步在意大利（欧洲最大的加热烟草市场）、葡萄牙、匈牙利上市发售；②雾化电子烟设备blu

HyperX2，HNB类别中的新消耗品系列也正经历强劲的增长。该公司目前拥有2040万新型烟草产品用户，而2021年底这个数字为1830万。不断推新，雾化电子烟和HNB发展最均衡

基本结论根据欧睿统计，2021年全球新型烟草市场规模已达668.9亿美元，同比增长17.8%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草产品全球市场规模分别为

2016-2020年全球雾化电子烟零售额CAGR为25.2%，远高于可燃性传统卷烟市场零售额CAGR 2.7%。电子烟市场增长速度较快，正逐步实现减害烟草制品替代传统烟草

产品类别，公司充分利用其现有的可燃烟草产品途径进入该市场，并且将依据从试点计划中获得的有价值的消费者洞察来制定后续市场推出计划。雾化电子烟方面，公司在美国开始试验其

率有望快速提升。2）海外市场：英美烟草（BAT）雾化电子烟产品销量近年来快速增加，2021H1，公司雾化电子烟实现

发展，并不会影响行业长期的发展趋势。“此次修例将首先明确雾化电子烟的监管主体，由中烟作为监管机构进行监督检查，加强监管是主要目的，完全禁售或完全

了巨额资金收购Juul，最终以“分手”告终，损失的不仅是现金，还有开拓雾化电子烟的宝贵时间。传统卷烟业绩下滑，拖累整体业务今年一季度，

的理论发现，整场辩论中安德鲁议员都将雾化电子烟作为“烟草减害政产品”看待，这也是英国政府控烟政策一向的大方向。他坚持两个中心论点。一个是不应该对包括雾化电子烟在内的新型烟草

品牌拥有的电子烟业务。实际上，四大烟草公司的业务线都有对雾化电子烟的布局。例如PMI拥有雾化电子烟品牌VEEV；BAT拥有雾化电子烟品牌VUSE；ITG雾化电子

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