前段时间，对菲莫国际的一季度财报进行了全面分析，展示了国际烟草头牌（除中国市场外）的最新动向。除了菲莫国际外，专注美国市场的奥驰亚集团近期也发布了一季度财报。

背靠国际烟草中的最大市场——美国，奥驰亚集团近些年虽然动作频频，但表现在业绩上的数字不如菲莫国际、英美烟草等公司，特别是花费了巨额资金收购Juul，最终以“分手”告终，损失的不仅是现金，还有开拓雾化电子烟的宝贵时间。

传统卷烟业绩下滑，拖累整体业务

今年一季度，奥驰亚集团的营收为55.76亿美元，去年同期为57.19亿美元，同比下降2.5%；一季度净利润为21.3亿美元，去年同期为17.9亿美元，同比增加19%。

一季度，可吸入产品营收为49亿美元，去年同期为50.9亿美元，同比下降3.6%；口含烟产品营收为6.51亿美元，去年同期为6.28亿美元，同比增加3.7%。

不过由于口含烟产品的基数较低，其增加部分无法弥补可吸入烟草制品的下滑，前者的增长值为2300万美元，后者的减少值为1.9亿美元。

从产品出货量来看，一季度奥驰亚集团的可吸入产品出货量总计168.97亿支，去年同期为187.13亿支，同比下降9.9%。

其中，一季度卷烟出货量为164.5亿支，去年同期为182.69亿支，同比下降近10%。一季度雪茄烟出货量为4.17亿支，去年同期为444亿支，同比下降6.1%。

一季度万宝路出货量为149.73亿支，去年同期为163.96亿支，同比下降8.7%；

一季度其他高档品牌出货量为7.47亿支，去年同期为8.25亿支，同比下降9.5%，包括Virginia Slims、Parliament、Benson和Hedges等品牌；

一季度折扣品牌的出货量为7.3亿支，去年同期为10.48亿支，同比下降30%，包括L&M和Basic。

在卷烟产品的市场份额方面，一季度万宝路品牌的市占率为42%，与去年同期持平；其他高端品牌的市占率为2.3%，同样与去年保持一致；只有折扣品牌的市占率出现下降，从去年同期的2.7%，下降至2.1%。

总体来看，一季度奥驰亚卷烟产品的市占率为46.4%，同比减少0.6个百分点。需要注意的是，奥驰亚集团的卷烟业务主要在美国，与其他国际烟草公司有所差别，特别是与菲莫国际共享万宝路品牌，只是销售区域有所区分。

新型烟草发展乏力，前景不乐观

背靠全球最大的新型烟草市场——美国，奥驰亚集团可谓是“近水楼台”，只是未能“先得月”。奥驰亚集团的操作简单粗暴，就是买买买。

先是以380亿美元估值收购Juul，在Juul被FDA针对陷入困境后，转头又收购了NJOY品牌，反复折腾下雾化电子烟的市场份额逐步被英美烟草吃下，如今VUSE在美国的市场份额占比接近一半，而NJOY与其仍存在较大差距，奥驰亚属实“起了个大早赶了个晚集”。相比之下，只有口含烟（尼古丁袋）业务还具备一定优势，发展势头也不错。

口含烟方面，一季度总计出货1.85亿罐/包，去年同期为1.9亿罐，同比下降3.1%。其中，Copenhagen品牌出货量最多，一季度共计有9910万罐/包，同比下降9.1%；Skoal品牌出货量为3670万罐/包，同比下降8.9%；on!品牌出货量为3330万罐/包，同比增长32.1%。 

一季度奥驰亚口含烟产品在美国的市占率为37.8%，同比减少了7.1个百分点。其中，Copenhagen 在口含烟业务中的市占率最高，一季度市占率为20.1%，紧接着是Skoal（8%）和on！（7.1%），只有on！的市占率保持了同比增长，其余品牌的市占率均在下滑。

在雾化电子烟方面，截至2024年一季度，NJOY的分销网络已增长至80000多家门店。据财报显示，NJOY（包括NJOY ACE和NJOY DAILY）的烟弹出货量约为1090万个，设备的出货量则约为100万台。一季度，NJOY在雾化电子烟品类的市场份额达到4.3%，连续增加0.6个份额点。

整体来看，奥驰亚虽然仍维持着较高的营收、利润、出货量、市占率，但在可持续发展方面已与其他国际烟草巨头拉开差距，在无烟产品方面缺乏足够的竞争力。

从财报披露的数据可以看出，奥驰亚的传统卷烟产品在公司销量占比中接近90%，而其无烟产品线——主要包括雾化电子烟和口含烟产品——的增长率仅为个位数，远低于英美烟草、菲莫国际等公司的市场表现。 

据悉，菲莫国际无烟产品的收入已接近总收入的40%。菲莫国际的强势表现得益于其加热产品IQOS的成功，其在2023年的销售额超过了100亿美元，首次超越了万宝路品牌。

相较之下，奥驰亚虽然在电子烟市场投入巨资，包括对JUUL Labs的投资和后续对NJOY的收购，但这些举措在提升市场份额方面的效果有限。

此外，奥驰亚的口服产品线，包括了Copenhagen和On!等品牌，在与菲莫国际的竞争中也显示出下滑趋势。今年一季度奥驰亚口服产品的出货量同比下降了3%，市场份额逐步被菲莫国际吃下。

随着无烟产品市场的不断发展和竞争加剧，奥驰亚需要更加积极地调整其策略，以应对快速变化的市场环境和消费者需求。