近年来，电子烟和电子烟设备越来越流行，这主要是由于人们对传统卷烟带来的健康问题的担忧、戒烟举措以及年轻人消费的增加。许多州和地方政府对这些烟草替代品征税。尽管期望很高，但这些产品的总税收相对于烟草税仍然很小——占预算的比例更小。

KBRA 是一家在美国、欧盟和英国注册的提供全方位服务的信用评级机构，被指定在加拿大提供结构性融资评级。投资者可以将 KBRA 的评级用于多个司法管辖区的监管资本目的。KBRA发布最新报告，概述美国电子烟市场，审查了各州的不同税收形式，并评估了这些税收在支持州预算方面的局限性，以及未来联邦监管的可能性。

美国电子烟市场规模：

美国疾病控制和预防中心（CDC）报告称，大约4.5%的美国成年人（1090万人）使用电子烟。在这些成年人中，39.5%以前是传统吸烟者，36.9%两者同时吸烟。

2021年，美国电子烟市场规模约为74亿美元，而同期传统卷烟市场规模2157亿美元。电子烟市场规模占比较小。然而，根据NAAG的数据，自2007年以来，传统卷烟的市场规模平均下降了3.8%，而美国电子烟产品市场预计2021-2028年的复合年增长率（CAGR）为27.3%。

美国越来越多的州征收电子烟税

与传统卷烟不同的是，目前对电子烟产品不征收联邦消费税。目前，有30个州和华盛顿特区已经颁布电子烟消费税（如图）。此外，一些城市在没有州税的情况下制定自己的税收。例如，2022年9月，阿拉斯加州长迈克·邓利维否决了全州范围内对电子烟征税的提议，但阿拉斯加的四个城市已经颁布了电子烟税。

美国各州征收电子烟税情况｜图片来源：KBRA

各州电子烟税对比

传统卷烟税与电子烟税｜图片来源：KBRA

这份报告的关键要点如下：

虽然实施电子烟和电子烟设备税的州数量在增加，但这些税收收入仅占传统卷烟市场规模的一小部分，而且电子烟税收占各州政府当前收入的比例仍然很小。

由于电子烟和烟草替代产品的独特性，各州和地方的征税方法各不相同。

虽然电子烟消费税制度可以为各州和地方提供额外的收入来源，但人们担心各州依赖这些收入作为缩小预算缺口的长期解决方案。

未来几年可能会增加对电子烟的联邦法规，以及实施联邦消费税，这可能会抑制州一级的使用和相关税收收入。