烟草在线据Seeking Alpha报道编译　　人们提到烟草公司时，总是想起奥驰亚和菲莫国际等重量级公司。对于大众来说，卷烟生产商仍然是烟草的代名词。那么其他烟草产品如嚼烟和卷纸等呢？让我们看一下美国肯塔基州市值6亿美元的小公司Turning Point Brands（TPB）。该公司虽然鲜为人知，但它在美国销售一些最知名的嚼烟和卷纸品牌。

　　TPB是一家经营良好的公司，市值6亿美元。该公司遵循轻资产策略，其许多品牌由其他公司许可和/或制造。该模式使TPB能够产生大量的自由现金流，然后将其用于有机增长和补强型收购。虽然卷烟生产商面临着日益严格的监管压力和吸烟率下降的问题，但TPB的产品受益于几大利好因素。

　　虽然TPB一直保持低调，但它的产品拥有很高的品牌忠诚度。Zig-Zag卷纸和Stoker嚼烟是该公司最知名的两大品牌，每个品牌都占有很大的市场份额。TPB采取轻资产模式，获得Zig-Zag品牌许可，并将Stoker的制造业务委托给另一家公司。TPB总销售额中大约84％是通过这种外包模式产生的。

　　1992年，TPB从法国波洛莱集团（Bolloré）获得了Zig-Zag卷纸商标许可，最初签约20年。2012年，TPB又续约20年。Zig-Zag是美国第一大卷纸品牌，在卷烟类别中占有33.5％的份额，在雪茄类中占有81％的份额。