近期，几个国际烟草巨头纷纷发布半年财报。整体来看，几家公司保持了增长的态势，不过传统烟草消费已现疲态，主要依托新型烟草业务取得增长，弥补传统烟草颓势带来的负面影响。本文，先来看看日本烟草的半年报，并做出简要分析。

日烟公司官网

收入、净利润高增长

近期，日本烟草官网发布了2022年第二季度的财报。报告显示，今年上半年日本烟草收入1.27万亿日元，同比增长10.7%；净利润为2641亿日元，同比大增17.3%；

其中上半年新烟制品收入为391亿日元，同比增长1.4%；新烟制品销量为40亿支，上半年同比增长14.5%，包括加热不燃烧、雾化电子烟等产品；在第二季度，新烟制品销量为21亿支，同比增长13.6%，增速有所放缓。

卷烟颓势难改，新烟风光依旧 

上半年，日本烟草的产品结构仍在“动荡变化”，卷烟销量大幅下滑，新烟制品占比快速提升。据报告显示，上半年日本市场的卷烟销量下降约8%，主要在于新型烟草制品在消费者中的渗透率快速提升，新型烟草制品的市场规模占到了日本烟草总量的33.4%。

具体到日本烟草公司，情况也大致相似。

上半年，该公司在日本的卷烟产品销量减少8.6%，新烟制品同比增长高达34%，接近30亿支；

其中，包括Ploom X在内的加热不燃烧烟弹实现销量17亿支，同比大幅增长120%，起到了显著的驱动作用，在日本市场中占据着重要地位。

从市场份额来看，上半年日烟公司新烟制品在日本市场占有率为12.0%，同比提升2.1%；其中，加热不燃烧烟弹的市场份额扩大至7.4%，同比提升3.7 %，进一步缩小了与IQOS的差距。

全年增长乐观，但承压因素增多

在报告中，还对全年情况做出了预测，呈现出积极乐观的态势。

“基于日元汇率的有利变化趋势，公司将全年收入预期上调1710亿日元，至2.49万亿日元（约220亿美元），预计同比增长6.9%；

经调整经营利润预期上调140亿日元至6250亿日元（约57亿美元），预计同比增长2.4%。” 日烟公司公司CEO在报告中表示。

不过在恒定汇率口径下，经调整的经营利润预期下调310亿日元至6040亿日元，同比2021年下滑1.1%，主要由于进口成本增加对公司的供应链产生负面影响。

聚焦加热不燃烧产品。日本作为全球最大的加热不燃烧市场，近些年发展速度非常快，增长空间也很广阔。众所周知，日本市场是IQOS的主战场，一度引领了加热不燃烧产品的风向，对日烟公司构成了巨大的竞争威胁。

随着Ploom X的大卖，日烟公司得以在新烟市场实现飞跃，市场占有率连年攀升，缩短了与竞争对手的差距，撑起了旗下新烟制品的未来。在日本市场的大环境影响下，日烟公司的加热不燃烧设备销量有望持续增长。