2021年5月26日，受“电子烟业务完成专利布局，6月或大规模量产”的消息刺激，比亚迪电子收盘大涨近12%，比亚迪公司股价一直维持在高位震荡。

据东吴证券报告分析，考虑到比亚迪公司营收利润长期增长确定性较强，在电子烟赛道占据重要地位，予2022年20倍PE，目标价65.4港元，首予“买入”评级。

报告提到，比亚迪电子的智能产品业务从2017年开始营收占比逐渐提升，增长逻辑为新客户的导入及相应下游需求的快速增长。下游涵盖电子烟、无人机、智能家居、游戏硬件等领域，公司提供结构件、组装等整套解决方案。已导入的客户包括大疆、雷蛇、英伟达、iRobot、霍尼韦尔等。

电子烟打开空间，即将批量出货

东吴证券研报称，比亚迪在电子烟战略上高度重视，有望成为公司新的效益来源。

综合来看，比亚迪电子拥有和思摩尔竞争的实力，由于电子烟行业仍处于发展早期，格局未定，竞争激烈，比拼的是厂商对核心技术的理解，比亚迪电子有望凭借自身在陶瓷等领域的积累获取一定份额，成为行业重要玩家。

公司战略上高举高打，十分重视电子烟业务，配备了很强的人员团队，由CEO亲自带队，投入大量时间精力，希望把握行业高速增长期的红利。

目前在与头部客户积极接洽，预计年内将完成大规模出货，远期4-5年收入展望在百亿人民币级别，考虑到其较高的利润率水平，电子烟业务有望成为公司新的增长引擎。

东吴证券表示，虽然行业在政策端具有一定不确定性，但考虑到公司此业务从零起步，行业竞争还处于早期蓝海阶段，认为比亚迪仍有望享受行业红利，获取较长期的增长。