从2023年开始，面对监管政策变化带来的销售颓势，国产电子烟品牌只能纷纷转向海外市场。经过一年多调整，多数企业实现了业绩回暖，虽未达到历史顶峰，但与低谷相比要好很多了。

近期，两家头部企业先后发布了第三季度的财务数据，这两家上市企业比较能代表国内电子烟企业（品牌）的现状，从中可以看出当下行业发展的大体情况。

先来看看雾芯科技的表现，也就是悦刻品牌的母公司。

11月15日，在美上市的雾芯科技（RLX Technology Inc.），公布了其2024年第三季度未经审计财报。

据财报显示，雾芯科技2024年第三季度净营收为人民币7.56亿元（1.08亿美元），环比增长20.6%，同比增长51.6%。在非美国通用会计准则下，第三季度经调整净利润为2.6亿元（3732万美元），环比增长22.9%，同比增长30.0%。

截至到9月30日，今年前三季度净营收为19.4亿元（2.8亿美元），同比大增81.5%；在非美国通用会计准则下，前三季度经调整净利润为6.8亿元（9700万美元），相较去年同期增长44.8%。

面对这种高涨的数据表现，其高管也在财报中做出了解释，声称“高效、灵活的本土化策略使我们在多个国家确立了市场领导地位，通过与当地经销商和零售商紧密合作，实现了产品与市场的高度契合。”

在雾芯科技看来，随着收入结构的转变和成本优化举措，其国际化战略取得阶段成功。“在收入快速增长的同时，公司还保持了稳定的非美国通用会计准则下的营业费用，凸显了经营杠杆效应。” 其首席财务官在财报中说到。

回看历史数据，雾芯科技的营收在2021年达到顶峰（85.2亿元），然后开始了两年的急速下滑，2022年营收为52.8亿元，2023年营收为12.44亿元，今年前三季度的营收已经远超去年全年营收，还保持了较高的净利润水平，可谓是难能可贵了。

不过，财报中并未提及雾芯科技布局了哪些海外市场、上市了哪些产品，需要后期持续观察。

再来看看代工头部——思摩尔国际的表现，过去是悦刻品牌的“黄金搭档”。

在10月份，思摩尔国际于港交所发布了三季度财务数据——

据财报显示，思摩尔国际第三季度的收入为32.86亿元（人民币下同），同比增长14.1%，环比增长16.5%；第三季度的税收利润为3.8亿元，同比下滑22.5%，环比增长10.2%。

截至9月30日，思摩尔国际在今年的收入来到83.2亿元，同比增长4.0%；税后利润为10.6亿元，同比下滑11.9%。

据企业介绍，三季度的收入增长主要来自于自有品牌业务产品、企业客户业务中的封闭式产品收入的增长。而利润下滑则主要由于研发费用及管理费用的增长, 以及所得税费用的预提较上年同期有较大幅度增长。

另外，思摩尔国际在财报中强调，将“继续加大在加热不燃烧产品及雾化医疗产品项目的产品开发投入”。

对比前几年数据，思摩尔国际虽然也有不小的业绩下滑，但下降幅度要远低于雾芯科技，主要是雾芯科技的的市场几乎在国内，而思摩尔国际的客户则遍及全球。

如今，这两家企业都在积极调整市场策略，不仅在海外市场重新找回“场子”，也为未来扩张打下了坚实基础。