曾经被称为电子烟界“苹果”的Juul，用三年的时间从0到380亿美元估值，又用三年的时间从380亿美元跌到4.5亿美元，一度准备破产清算，如今终于得到了救助，但却仍是在断臂求生。

11月10日，Juul告诉员工，公司已经从其一些早期投资者那里获得了现金注入，停止了破产准备工作，正在进行成本削减计划。公司管理人员表示，Juul计划裁员约400人，并将其运营预算减少30%至40%。

这项投资交易是与Juul两个最大的投资者凯悦酒店（Hyatt Hotels）继承人Nick Pritzker和加州投资者Riaz Valani正在讨论的救助方案的第一部分。据媒体此前报道称，Juul正在与这两位最大的投资者讨论公司的生存问题。

由于此前与美国联邦监管机构就其产品是否可以留在美国市场存在争议，Juul一直在为可能的破产申请做准备。

Juul获得融资

Juul称，投资和重组计划是一条可以前进的道路。公司表示，筹款的目的是使Juul有更坚实的财务基础，以便能够继续经营，与联邦监管机构（FDA）就其产品是否能够继续在美国市场销售进行讨论，并能继续其产品开发和科学研究。

具体的投资条款并未可知，不过Juul表示，其他早期投资者也可能参与进来。据知情人士称，救助方案的第二部分正在讨论之中，可能会涵盖近期的法律责任。

据知情人士透露，在另一项交易中，这两名董事会成员在9月底为Juul的一笔金额在3亿至5亿美元之间的定期贷款进行了再融资。

知情人士表示，Juul对这笔债务进行了再融资，因为之前的贷款条款要求Juul手头有大量现金，而公司也需要获得更多现金。

灰飞烟灭的估值

2018年，Juul以其时尚的电子烟颠覆了烟草市场，迅速地在青少年中成为了一种身份象征。截止2018年9月，Juul占据美国电子烟市场72%的市场份额，当年销售额达到20亿美元。

随之而来的是Juul的估值飙升，2018年7月Juul的估值才160亿美元，三个月之后就翻了一番达到380亿美元。

然而，2019年下旬，在美国开始爆发了一种奇怪的电子烟肺炎。7月份，威斯康星州八名青少年出现严重肺部疾病，他们在得病之前都吸食过电子烟，而且X片惊人的相似。

电子烟肺炎是如何产生的？为何只在美国大规模爆发？所有人都将罪魁祸首指向了电子烟。一夜之间，备受年轻人喜爱的电子烟在立法者和家长眼中成为了“有害物质”。

2020年初FDA在官网颁布了美国电子烟新政，禁止了大多数水果味电子烟烟弹，仅保留烟草和薄荷醇两种口味。5个月之后FDA又增加了新的规则，要求所有的电子烟产品包括烟弹，在上市之前都要走提前审批程序，提供每一产品的成分清单，以及产品对公众健康影响的广泛的研究成果。

这对Juul来说是灭顶之灾。随后Juul停止了在美国销售果味电子烟，并停止投放广告，也不再是年轻人使用的顶级电子烟品牌之一。

此后估值上也同样一路腰斩，2018年末为380亿美元，2019年12月缩水到164亿美元，2020年10月份下滑至100亿美元，到今年7月进一步萎缩至4.5亿美元。