1、中国电子烟自主品牌开始兴起

中国的电子烟出现于2004年，由中国药剂师韩力发明，其本来目的是为了帮助父亲戒烟。同年，韩立创立了电子烟品牌“如烟”，并创下了十分优异的市场表现：在成立三年内，如烟的年销售额就超过了10亿元，年销售量超过了30万支。但随着2006年央视曝光如烟戒烟效果和安全性造假，引来口诛笔伐的如烟只能放弃国内市场，出口转外销。但由于没有形成完善海外市场渠道的如烟很快败给国外品牌JUUL和国际烟草巨头，2013年如烟被帝国烟草低价收购。

2009年后，随着电子烟在西方国家的兴起，当时作为“世界工厂”的中国接到了大量电子烟代工厂的订单，根据纽约时报的数据，以深圳为核心的电子烟供应链为全球电子烟市场提供了超过3亿支大概90%的电子烟。

2018年起，电子烟国内市场逐渐变得炙手可热，国内市场逐渐不再拘泥于仅仅做海外品牌的代工工作，国内许多厂商开始创立自己的电子烟品牌。其中，被被视为行业内龙头的悦刻就是在这一年成立的，经过不断发展，用三年时间在2021年1月完成了上市。

图表1：中国电子烟行业发展历程

2、2021年中国电子烟制造企业超1200家

2021年末，由中国电子商会电子烟行业委员会主办的"2021第五届国际电子烟产业高峰论坛"在深圳隆重举行。在高峰论坛上，中国电子商会电子烟行业委员会、卷卷智库联合发布了《2021电子烟产业蓝皮书》。根据《蓝皮书》的数据，截至2021年末，我国国内共有电子烟制造及品牌相关企业超过1500家，其中，制造商企业1200余家，电子烟品牌企业200余家以及120家左右的烟油企业。

图表2：中国电子烟行业相关企业数量(单位：家)

3、中国电子烟消费人群规模在770万人左右

根据美国疾病控制及预防中心的数据，中国烟民中电子烟使用者的渗透率在2020年起快速上升，2021年末预计达到2.2%左右。

图表3：2016-2021年中国电子烟消费人群占吸烟人群比重(单位：%)

国家卫生健康委在2021年5月28日发布了《中国吸烟危害健康报告2020》，《报告》中指出，我国15岁及以上人群的吸烟率为26.6%。据此测算，2021年末，我国电子烟消费人群的规模在770万人左右。

图表4：2021年中国电子烟消费人群规模(单位：万人，%)

4、2021年我国电子烟市场规模接近200亿元

电子烟诞生已有近20年，但从小众亚文化走向大众生活却只是近5年的事。随着近期各类监管政策发布，中国电子烟行业也站在重要的历史节点上。2021年12月17日，在第五届国际电子烟产业高峰论坛上，电子烟行业媒体卷卷智库与电中国电子商会电子烟行业委员会在论坛上发布了《2021电子烟产业蓝皮书》。根据《2021电子烟产业蓝皮书》的数据，2021年中国电子烟行业的市场规模达到了197亿元，同比增长36%。

图表5：中国电子烟行业市场规模体量(单位：亿元)