四大知名国际烟草集团均已发布2021年财务报告，蓝洞对此进行了横向对比，将重点信息和共同业务进行了梳理。

2021年财报显示，英美烟草全年营收349亿美元，菲莫国际为314亿美元，奥驰亚为211亿美元，日本烟草为202亿美元。

从全年营收来看，英美烟草营收领衔四大烟草集团，菲莫国际紧随其后。

从市值方面看，菲莫国际市值1693亿美元，英美烟草1069亿美元，奥驰亚920亿美元，日本烟草ADR市值353亿美元。

四大烟草集团均在财报里重点提到了新型烟草业务。

1、英美烟草：新型烟草用户达到1830万

英美烟草公司首席执行官杰克鲍尔斯将 2021 年描述为关键年。

他在一份声明中说：我们加快了新类别收入的增长，增长了 50% 以上，我们的不可燃产品的消费者总数达到了 1830 万，增加了 480 万。 

其新类别产品线（包括电子烟、加热烟草和口服尼古丁）的调整后销售额增长了 51% 至 20.5 亿英镑。尽管该部门尚未实现盈利，但英美烟草表示，它有望在 2025 年实现 50 亿英镑的收入和盈利能力。

与去年相比，使用 Vuse 电子烟、glo 加热烟草和 Velo 口服尼古丁等不可燃产品的消费者增加了 480 万。

2、菲莫国际：IQOS用户已达2120万

IQOS市场中加热烟草装置的市场份额，上升 1.2 个百分点至 6.8%。

季度末IQOS用户总数估计约为 2120 万，其中约 1530 万已改用IQOS并戒烟。

PMI 首席执行官 Jacek Olczak 在一份声明中表示：

「我们对第四季度业务的重新加速以提供好于预期的结果感到特别高兴。这包括 IQOS 用户的连续增长以及IQOS ILUMA出色的初始性能。我们还在本季度实现了基本稳定的卷烟品类份额，因为我们的投资组合举措取得了成果，并且与大流行相关的限制在许多市场都消退了。」

「我们以强大的基础进入 2022 年，在 IQOS 的支持下，以及令人兴奋的创新来实现我们更广泛的无烟产品组合。我们预测有机顶线增长 4% 至 6%，货币中性调整后的摊薄每股收益增长 8% 至 11%，这谨慎地考虑了 IQOS 设备全面可用性的持续不确定性和持续大流行恢复的步伐。」

3、奥驰亚：口含烟、雾化烟和IQOS是重点

口含烟市场份额持续增长，PMTA以及MRTP资质申请正在进行中。

2021年公司口含烟产品实现税后收入24.76亿美元，同比增长3%，其中2021Q4实现税后收入6.29亿美元，同比增长4.8%。出货量方面，口含烟产品2021年出货量为8.2亿袋，同比增长0.1%，保持稳定，由于口服尼古丁袋销量的增长，口含烟行业总量于2021H2增加约2%。零售份额方面，截至2021Q4，公司旗下口含烟品牌on!在美国口含烟市场零售份额占有率达3.9%，环比增长0.9pct，同比增长2.8pct。截至2021年底该产品已在美国约11.7万家零售商店出售。资质方面，on!系列产品的PMTA申请于2020年5月提交，目前正等待FDA审核；子公司Helix正致力于该产品MRTP的申请，预计将于2022年底向FDA提交。哥本哈根仍是美国最大的口含烟品牌，2021年零售份额占有率为29.4%。

电子烟JUUL PMTA申请仍在审核，加热不燃烧产品努力重返美国市场。

雾化电子烟方面，JUUL于2020年7月为其JUUL设备和4个JUUL pod sku提交的PMTA仍在等待FDA审核，截至2021年底，公司对JUUL投资的预计公允价值未发生变化，该项投资估值为17亿美元。加热不燃烧产品方面，万宝路加热烟弹在2021年10月于北维吉尼亚州烟草类零售份额市占率为1.9%。2021年11月29日，国际贸易委员会(ITC)对IQOS设备、万宝路加热烟弹和侵权部件实施的进口禁令生效，IQOS产品已不再在美国销售，但PM USA表示正专注于将IQOS重返美国市场，正在制定重新进入该市场的计划，将在产品允许上市时重新推出。

4、日本烟草：重点发展加热不燃烧

JTI 总裁兼首席执行官 Masamichi Terabatake 在一份声明中表示：在烟草业务强劲势头的推动下，JT 集团报告了 2021 年的强劲业绩。 我们以消费者为中心的方法和强大的品牌组合使我们在大多数市场中的份额增加，并在国际烟草业务中创造了创纪录的销量。

「尽管经营环境充满挑战，包括持续的大流行，但该集团在这一年完成了几个重要的里程碑。我们采取措施实现可持续增长，特别是在我们的优先投资类别中，我们在日本推出了新的加热烟草棒设备 Ploom X。我们还成功实施了与整合烟草业务的新运营模式相关的各种举措，该业务于今年 1 月上线。

展望未来，JTI 的首要任务将是扩大其在降低风险产品 (RRP) 类别中的影响力，重点是加热不燃烧类产品。该公司的目标是到 2027 年通过在其主要高温超导市场中的青少年中实现加热烟草细分市场的份额，在 RRP 类别中实现收支平衡。

编者总结：新型烟草业务成为最重要布局

总结来看，四大烟草集团传统香烟业务仍然是现金流业务，但在新型烟草布局方面已经成为各家重中之重，其中竞争最激烈的当属英美烟草、菲莫国际和奥驰亚，三方在加热不燃烧和雾化类两大类别均展开了激烈竞争。

加热不燃烧方面，英美glo不如菲莫IQOS知名，但依然发展强劲，双方还在知识产权方面展开了较量，英美烟草美国子公司雷诺烟草就胜诉了关于禁止在美国销售进口IQOS的诉讼，导致IQOS不得不考虑在美国制造以绕开禁令。

在雾化电子烟方面，英美的VUSE系列和奥驰亚的Juul正杀得不相上下，两者在美国市场份额几乎平分，这对Juul来说不是好消息，以前可是Juul一家独大，但这两年VUSE发展迅猛，已经可以和Juul平起平坐。

从各家的布局来看，新型烟草的减害作用毋庸置疑，用新型烟草革掉传统香烟业务的命，也成为了各家必须做的事情。