10月末，日烟集团（JT）发布了第三季度财报，公布了各项经营数据，并对全年目标进行了展望和预测。

整体来看，营收取得两位数增长，营业利润则只有微弱增长。其中，烟草业务和加工食品保持了同比增长的态势，制药业务则出现同比下滑，烟草业务依旧是日烟集团的核心。

01、营收高涨，利润摊薄

财报显示，日烟集团在Q3取得8234亿日元营业收入（按固定汇率计算折合55亿美元），同比增长7.7%；调整后的营业利润为2194亿日元（15亿美元），同比下滑0.9%。

前三季度营收共计23933亿日元（按固定汇率计算折合158亿美元），同比增长11.0%；调整后的营业利润增长1.2%，达到6725亿日元（44亿美元）。

从业务构成来看，烟草依旧是日烟集团的核心业务，营收占比超过九成。第三季度，烟草业务的核心营收为7305亿日元（49亿美元），同比增长8.4%；前三季度核心营收为21224亿日元（140亿美元）。

第三季度，调整后的烟草营业利润为2275亿日元（15亿美元），同比增长0.4%；前三季度烟草业务的营业利润为6996亿日元（46亿美元），同比微涨3.4%。

除了烟草业务外，日烟集团还有制药和加工食品等业务模式，由于规模与烟草业务相差较大，就不再赘述。

从财报数据来看，即使保持了较高的增速，日烟集团的营收也在第三季度开始收窄，营业利润更是逐渐摊薄，甚至出现微弱下滑。

02、新烟快速增长，传统烟草维持现状

作为全球烟草巨头，日烟集团很早便开始布局新烟品类，比如加热品牌Ploom，雾化电子烟品牌LOGIC，口含烟品牌Nordic Spirit，都取得了不错的市场表现。Ploom与IQOS在日本等市场“捉对厮杀”，LOGIC有多款产品通过美国FDA的PMTA审查，为日烟集团的新烟品类打下坚实基础。

第三季度，日烟集团的低害产品（Reduced-Risk Products）销量为27亿单位（支、袋等），同比增长18.1%；营收为249亿日元（1.7亿美元），同比增长9.8%。

前三季度，其低害产品的销量为79亿单位（支、袋等），同比增长22.8%；营收为757亿日元（5亿美元），同比增长21.7%。

其中，Ploom同比增长40%，目前已扩展到23个市场，在Ploom最大的市场日本，日烟集团在HTS领域的份额继续增长，迄今为止已达到11.8%。

相比之下，传统烟草业务仅保持了微弱增长，当然这基本是国际烟草巨头的常态了，传统烟草业务不跌就是涨了。第三季度，日烟国际的传统烟草销量为1420亿支，同比增长2.1%；前三季度销量为4116亿支，同比增长1.8%。

其中，四大全球旗舰品牌（GFB）第三季度销量为1070亿支，同比增长3.9%；前三季度销量为3073亿支，同比增长4%。具体来说，Winston销量最高，前三季度共销售1590亿支；其次为Camel，前三季度共销售825亿支；然后是LD和MEVIUS，前三季度销量较为接近，分别为333亿支和325亿支。

此外，日烟集团再次发挥了传统艺能——并购，成功收购Vector Group Ltd.（VGR）。财报宣称，此次在高利润的美国市场的并购行动，将提高在传统烟草方面的回报，并加强公司的中长期财务状况。