烟草在线据《电讯报》报道编译

　　包装业的冲击

　　包装企业Essentra公司考虑全年业绩提高其分红23%，2月中旬的数据显示了公司两位数的收入和利润增长。该公司前身是菲尔创纳公司，一家生产卷烟过滤嘴、金属和液压件涂料的厂家。这些产品都是使用一次后就丢弃，或者磨损后需要更换的产品。

　　公司最强劲的增长来自过滤嘴部门，过滤嘴部门收入占整个集团销售额的三分之一，由于亚洲业务的强劲表现，公司业务收入增长17%达到2.7亿英镑。

　　产生收入

　　富时250指数（FTSE-250）公司公布的营运现金流从8900万到1.1亿英镑。该公司利用强劲的现金表现为红利增长提供资金。股息在过去的4年中几乎翻番，从2009年底的7.8便士到2013年的15.4便士，分析家相信未来两年还将保持两位数增长。但从现在的结果来看，这个估计有些保守。Essentra公司还通过收购来扩张业务，公司去年支出1.6亿英镑收购了欧洲医疗保健供应商Contego，该公司生产气泡包装和粘性标签。

　　购买增长

　　未来一年还可能看到Essentra公司加速收购。Essentra公司有着强大的资产负债表去贷款以完成更多的收购。公司公布的年底净负债（贷款总额减去现金）为2.17亿英镑，比去年同期高，但资产负债表依然较大，股东权益价值4亿英镑。

　　这意味着，杠杆率即净负债与权益比率已经从去年同期的69%下降到54%。公司首席行政官科林·徳说他认为将给予公司高达2亿英镑的收购资金，远超过1.5亿英镑的目标。

　　整体价值

　　当公司的股价被高度评价后，Essentra公司的股价在2月中旬下跌了6个点。该股价的预期市盈率仍然保持20倍，明年有望下降到18倍。

　　券商分析师潘缪尔·戈登说：“收入和营业利润略低，每股收益和分红略高。”但该券商表示，从股价当前水平以及之后的持续表现，券商已经将Essentra公司的评级从“买入”下调到“持有”。

　　质疑者认为Essentra公司是一家稳定的、表现良好的公司，但股价（2月21日为876便士）偏高。