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分析员给予英美烟草马来西亚公司负面评级

2014年10月31日 来源:烟草在线据南洋网报道 作者:
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  烟草在线据南洋网报道  虽然英美烟草第三季度业绩不错,但分析员认为业绩增长的推动力是售价调高而无法持久,加上股价缺乏上升空间,所以给予前景负面评级。

  英美烟草截至9月底第三季度的净利润增长10%,获得大约2.411亿令吉,即每股84.40仙;营业额则年增3.29%,获得大约12.09911亿令吉。

  不过,业绩增长是因为去年同期卷烟价格提高使当时的收入减少了,所以对比标准降低了。事实上,本年度第三季度当地卷烟销量和免税卷烟销量下跌7.3%;合同生产销量也下跌12.6%。

  肯纳格研究分析员也指出,该公司过去季度业绩表现亮眼,也归功于售价提高,以及走私卷烟市占率从38.9%,减少35.8%。

  表现低于大市

  “该领域前景因合法卷烟销量提高而稍微提振,但自最近一次上调售价,以及生活成本越来越高后,销量就没有显著增加过。”

  他继续称:“虽然第三季度表现良好,但这没有让我们改变对英美烟草前景的看法,目前仍维持‘低于大市’的评级。”

  英美烟草业绩增长的另一幕后推手是政府没有在2015年财政预算案中,宣布上调卷烟税率。

  达证券行分析员虽指这是“惊喜”,但仍谨慎观察市场消息。

  “我们和英美烟草管理层皆认为,税率没有调涨是因为消费税将于明年执行。虽然预算案已告一段落,但我们仍抱着谨慎看法。”

  消费税后 卷烟或再涨价

  至于消费税对公司业绩的影响,虽管理层表示6%的税率不会直接取代目前5%的销售税,但也没有阐明新税务框架。

  无论如何,分析员相信,消费税可对公司造成的直接影响,就是进一步上调产品售价。

  “无论如何,我们暂不把该可能性纳入业绩预测。不过,就公司2014至2016财年,派息率仅有4.6%和4.9%而言,我们建议出售。”

  MIDF研究分析员也指出,相信目前股价已完全反映价值,短期内都缺乏上扬空间,所以维持“中和”评级。

  英美烟草10月28日股价趋跌,闭市时收盘价位69.90令吉,平盘挂收,成交量有8.91万股。

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