烟草在线据星报在线报道编译　　英美烟草公司和日烟国际取消了早些时候实施的卷烟涨价，这让市场感到十分意外，但这对于扭转分析师们对英美烟草公司所持的看跌观点并无多大用处。

　　接受彭博调查的分析师中，半数对英美烟草公司做出“卖出”评级，有些分析师则认为，撤销本月早些时候实施的涨价1林吉特的做法（这是烟草公司在售价方面首次做出大转变），对于扭转英美烟草公司被预测收益出现下滑的局面并无多大用处。

　　分析师们对股票持消极看法的原因之一，是因为卷烟销量在下滑。RHB研究公司在9月23日的一份报告中说：“我们仍然持有的看法是：2014财年和2015财年的销量可能会继续下滑，不过，在恢复了以前的价格之后，下滑的幅度可能会小一些。”

　　尽管卷烟的价格在过去几年里一直在上涨，但英美烟草公司的收益性一直处于增长趋势，这使得吸烟的代价更高。由于卷烟被视为一种缺乏弹性的商品，尽管价格上涨了，但价格上涨往往会增加利润。

　　但这一次，分析师觉得利润不会按正常的趋势发展。

　　RHB研究公司说：“鉴于平均销售价格发生了变化，我们已经对我们的平均销售价格以及销量的观点进行了调整。我们还相应地将我们对14财年/15财年的收益预期削减了1.7%和7.5%。”

　　分析师指出，以前每包卷烟的销售价格激增1.5林吉特，这对烟草业造成了消极的影响。由于合法卷烟价格上涨，非法卷烟或走私卷烟的销售出现了增长，并且市场份额也得以扩张。

　　AmResearch在一份报告中说：“合法烟草业的总量处于下滑趋势。事实上，2014财年上半年的合法烟草业销量同比萎缩了7.6%。要不是政府当局为遏制非法卷烟的扩张而实行商店物价管理（Ops Outlet），合法烟草业的下滑程度会更大。”

　　“我们的观点得到了英美烟草公司发表的声明的支持。该公司发表的声明认为，自己做出取消涨价的决定，是因为自己必须‘保持竞争力。’英美烟草公司目前是市场领军者，持有62%的市场份额，而日烟国际和菲莫国际则分别持有22%和16%的市场份额。”

　　英美烟草公司和日烟国际于周一（9.22）撤销了此前在本月早些时候实施的涨价。当初涨价给出的原因是成本增加，而降低价格的原因，据说是为了保持竞争力。

　　分析师说，取消原来的涨价，是因为菲莫公司要保持其价格，不要追随其竞争对手的涨价。如果说在定价上有什么差别的话，一些分析师认为，菲莫会是主要的受益者。

　　英美烟草公司9月23日收市时下跌1.62林吉特，从上一天收市时的每股70.6林吉特跌至68.98林吉特。