据《烟业通讯》报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）最近指出，英美烟草（BAT）的增长潜力被低估了。摩根士丹利认为，与许多投资者愿意赞扬的事实相比，英美烟草能够更好地抵消可燃卷烟市场的挑战。

　　其论点的关键是英美烟草公司从可燃卷烟业务转向尼古丁产品业务。

　　摩根士丹利在一份声明中写道：“我们看到英美烟草的新模式带来了重大机遇，就在股价和投资者兴趣触及多年低点之际。”。摩根士丹利称，英美烟草的用户群已从2017年的约1.43亿增长到2019年的约1.46亿，到2030年可能会达到约1.55亿。

　　管理层今年4月宣布的目标是到2030年拥有5000万非可燃烟草用户，而2019年底为1100万，这将足以弥补吸烟者数量的下降。

　　摩根士丹利还强调，英美烟草的成交量在新兴市场和发达市场之间的比例为50:50，预计2020-2025年间的稳定收益增长率为4%-8%。其分析师还认为，随着公司为债务再融资，股息支付“在很大程度上是安全的”。

　　此外，摩根士丹利说，如果华盛顿州禁止使用薄荷醇，该公司在美国下一代产品中的地位得到了提高，从而可以吸引迁移到其他产品的用户。